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好贷发布 | 中国信贷行业现状及发展趋势月报-2019年2月刊

2019-04-01 16:38:04 来源:好贷网 我有话说(0人参与)

责任编辑:王宇驰

央行已经发布了1月份的相关统计数据,那么新的一年社融是否有新气象呢?表外融资又有什么新的变化?让好贷信贷月报2月刊为你解读。

一、社融增量超出预期,表外融资回暖

据央行公布的《2019年1月社会融资规模增量统计数据报告》,1月份社会融资规模增量为4.64万亿元,比上年同期多1.56万亿元。如下图所示。

社会融资规模增量

来源:中国人民银行网站数据整理

 

其中,对实体经济发放的人民币贷款增加3.57万亿元,同比多增8818亿元;

对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加343亿元,同比多增77亿元;

委托贷款减少699亿元,同比少减10亿元;

信托贷款增加345亿元,同比少增52亿元;

未贴现的银行承兑汇票增加3786亿元,同比多增2349亿元;

企业债券净融资4990亿元,同比多3768亿元;

地方政府专项债券净融资1088亿元,同比多1088亿元;

非金融企业境内股票融资293亿元,同比少207亿元。

 

1月社融增量超出预期,人民币贷款仍为支撑社融增速的主力。其次,表外融资止跌回升,委托贷款和信托贷款回暖,二者1月共下降 354 亿元,降幅较上月大幅收窄。未贴现银行承兑汇票继续高增,1月新增3786亿元,同比多增2349亿元,在表外业务中表现抢眼。此外,地方政府专项债券净融资高达1088亿元,为社融增量贡献较大。

好贷研究以为,1月份社融数据整体表现较好,既有季节因素,也有地方政府专项债券支撑,加之表外业务边际宽松,对实体经济的支持增强,助力2019年实体经济发展。

二、人民币贷款创新高,信贷触底反弹

据央行的金融统计数据显示,2019年1月份人民币贷款增加3.23万亿元,同比多增3284亿元。

分部门看,住户部门贷款增加9898亿元,其中,短期贷款增加2930亿元,中长期贷款增加6969亿元;

非金融企业及机关团体贷款增加2.58万亿元,其中,短期贷款增加5919亿元,中长期贷款增加1.4万亿元,票据融资增加5160亿元;

非银行业金融机构贷款减少3386亿元。 

由数据可知,居民信贷的增长说明房贷市场近期有所复苏。企业中长期贷款增多,和之前较低的市场预期形成对比,显示出企业投资需求有改善迹象。而债券和股票融资延续了前期扩张的趋势。进入2019年,预计整体信贷增速同比继续反弹,但结合历年春节因素的影响,2月新增信贷较1月仍将大幅回落。

三、居民存款大增,带动M2增速回升

据央行的金融统计数据,1月末,广义货币(M2)余额186.59万亿元,同比增长8.4%,增速比上月末高0.3个百分点,比上年同期低0.2个百分点;狭义货币(M1)余额54.56万亿元,同比增长0.4%,增速分别比上月末和上年同期低1.1和14.6个百分点。

1月份人民币存款增加3.27万亿元,同比少增5815亿元。其中,住户存款增加3.86万亿元,非金融企业存款减少3911亿元,财政性存款增加5337亿元,非银行业金融机构存款减少5079亿元。 

同往年相似的是,春节期间受年终薪资发放因素影响,居民存款大增,住户存款当月新增3.86万亿元,同比多增2.99万亿元。1月M1同比增速0.4%,降至历史最低位,M2同比增速较上月提升0.3个百分点至 8.4%。企业短期流动性虽略显紧张,但回暖可期。

四、票据融资较高,需要持续发力

1月无论是票据融资,还是未贴现银行承兑汇票均大幅增长。尤其是相比于债券融资和贷款,票据融资的利率优势明显,故而催生了2018年以来票据融资火爆的现象,目前仍在延续。

一方面,银行一直以来风险偏好低,因此票据融资期限短、流动性强、风险低,更符合银行需求。

另一方面,受票据直贴和转贴利率下降影响,与银行理财、大额存单等产品之间出现的利差空间,也吸引了不少企业用贴现后的资金购买这些存款类产品。

好贷总结

在2月20日举行的国务院常务会议上,国务院总理李克强指出,降准信号发出后,社会融资总规模上升幅度表面看比较大,但仔细分析就会发现,其中主要是票据融资、短期贷款上升比较快。这不仅有可能造成“套利”和资金“空转”等行为,而且可能会带来新的潜在风险。

好贷研究提醒,虽然票据融资解决了部分企业短期融资压力,但对于中长期资金投入来说,缺乏有力支撑,不易于稳定企业现金流。

好贷集团董事长李明顺指出,从去年4次定向降准,到2019年1月全面降准,政策层面力保市场流动性合理充裕;加之央行、银监会等监管机构各项政策引导商业银行支持小微企业和民企融资,也力图不断优化贷款结构。而从1月社融放量表现来看,能否为后期经济企稳奠定基础,亦或是机构本着早放贷早收益心态的短期表现,还需持续关注。

声明:相关数据因来源不同,难免有所出入,文章不构成投资建议,转载请注明出处。


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